輪椅上的清華學霸，在常熟大賺300億
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蘇商會
2025-12-22 09:38 -
文：
楊樂多
12月19日，光伏龍頭阿特斯（688472.SH）發(fā)布公告，宣布為期一年的股份回購方案實施完畢。公司累計斥資5.006億元回購了4507.72萬股股份，占公司總股本的1.22%。
12月19日，光伏龍頭阿特斯（688472.SH）發(fā)布公告，宣布為期一年的股份回購方案實施完畢。公司累計斥資5.006億元回購了4507.72萬股股份，占公司總股本的1.22%。
股份注銷意味著公司永久性減少發(fā)行在外的股票數(shù)量，在凈利潤不變的情況下，每股收益將得到提升，直接增厚股東權益。此舉亦是管理層對公司長期價值的認可。
阿特斯成立于2001年，至今已有24年歷史，是中國光伏行業(yè)歷史最悠久的企業(yè)之一。公司由清華學子、加拿大工程院院士瞿曉鏵博士一手創(chuàng)辦，現(xiàn)已發(fā)展成擁有全球超1.5萬名員工的行業(yè)巨頭。
2023年6月，這位坐著輪椅的清華博士，帶著一手締造的光伏巨頭，登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，目前總市值超過500億元。
輪椅上的鋼鐵俠
阿特斯的創(chuàng)始人——瞿曉鏵祖籍江蘇常熟，1964年出生于北京。因父親早年在清華任教，他從出生到大學畢業(yè)，都在清華園度過。
瞿曉鏵自幼便受到濃厚學術氛圍的熏陶，17歲時，他考入清華大學物理系，開啟了對科學探索的旅程。1986年，從清華大學畢業(yè)后，瞿曉鏵遠渡重洋留學加拿大，先后獲得了曼尼托巴大學和多倫多大學的碩士與博士學位，專注于半導體光學設備及太陽能電池的研究領域。
1995年，瞿曉鏵成為加拿大安達略省電力公司開發(fā)項目SpheralSolarTM七人小組的帶頭人，開始在光伏研發(fā)領域嶄露頭角。2001年，當中國光伏行業(yè)正處于騰飛之時，瞿曉鏵帶著技術和夢想回國創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)建了阿特斯光伏電子（常熟）有限公司。
創(chuàng)辦之初，阿特斯沒有團隊、沒有員工、沒有廠房……瞿曉鏵身兼數(shù)職，既是總經(jīng)理，也是產(chǎn)品經(jīng)理，還是質(zhì)量經(jīng)理。第一次出貨時，為了保證產(chǎn)品萬無一失，他24小時守在生產(chǎn)第一線，連續(xù)奮戰(zhàn)幾個晝夜，順利完成了首張訂單。
2005年，瞿曉鏵憑借對市場的敏銳洞察力，果斷轉(zhuǎn)型大型光伏電站組件生產(chǎn)，使公司迅速實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展。次年，阿特斯成功在美國納斯達克上市，成為中國第一家登陸美國納斯達克的光伏一體化企業(yè)。
作為低調(diào)務實的實業(yè)家，瞿曉鏵曾說：“阿特斯不想做老大，阿特斯只想做最后一個死的光伏企業(yè)。”
瞿曉鏵極致的風險意識、長期主義和對生存極限的清醒認知——不追求速勝或稱霸，而是以“活下去”為最高準則，反而讓阿特斯數(shù)次穿越光伏寒冬，鍛煉出獨一檔的韌性。
在阿特斯二十四年的發(fā)展歷程中，公司歷經(jīng)單晶硅片取代多晶硅片、PERC取代鋁背場電池、大尺寸硅片的替代等多次光伏產(chǎn)業(yè)改革的洗禮，卻依然在光伏領域20多年的跌宕起伏中，穩(wěn)健前行。
然而，命運卻在2019年給瞿曉鏵帶來了巨大的考驗。55歲的瞿曉鏵在寧夏考察光伏電站時遭遇了一場意外，導致他高位截癱，但他并未因此而放棄。經(jīng)過不懈的努力和康復訓練，兩年后，借助外骨骼機器人輔助，瞿曉鏵再次站了起來，就像“輪椅上的鋼鐵俠”一樣，繼續(xù)領導阿特斯前行。
即便遭遇如此不幸，瞿曉鏵依然活躍在公眾視野中，主持日常工作，亮相展會，為球賽開球，上電視演講。他的堅韌不拔和積極向上的精神為公司注入了強大的動力。
在他的領導下，阿特斯2024年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.47億元。雖然同比下滑22.60%，而同期，其他主要光伏組件廠商均陷入巨額虧損之中。
事實上，去年國內(nèi)光伏組件價格整體降幅接近30%，而到了當年年底單晶PERC、N型TOPCon等主流組件交易均價一度跌破0.7元/W，多數(shù)光伏產(chǎn)品價格甚至跌至現(xiàn)金成本線下方。
然而，阿特斯卻成為這一輪光伏寒冬中為數(shù)不多、依然保持盈利的企業(yè)。
穩(wěn)健前行，5億回購收官
12月19日，阿特斯（688472.SH）宣布為期一年的股份回購計劃圓滿結(jié)束。此次回購共耗資5.006億元，回購了4507.72萬股公司股份，占總股本的1.22%。根據(jù)回購方案，這些回購的股份將被全部注銷，從而減少公司的注冊資本。
阿特斯自2024年底開始啟動這一輪回購行動，計劃使用不低于5億元、不超過10億元的資金，在12個月內(nèi)完成回購。實際操作中，阿特斯于2025年1月22日首次實施回購，并在市場價格波動中，以每股8.34元至16.52元的價格區(qū)間完成了全部回購。
截至12月15日，公司已回購了相當于總股本1.18%的股份，短短三天后即宣布回購方案實施完畢。
股份注銷意味著阿特斯永久性地減少了發(fā)行在外的股票數(shù)量，這不僅提升了每股收益，也直接增加了股東權益。控股股東Canadian Solar Inc.的持股比例也因此從30.12%提升至30.51%，彰顯了管理層對公司長期價值的信心和承諾。
作為一家擁有24年歷史的老牌光伏企業(yè)，阿特斯如今已成為全球光伏行業(yè)的領頭羊之一，擁有超過1.5萬名員工，業(yè)務遍及全球160多個國家和地區(qū)。
阿特斯在光伏組件領域連續(xù)14年保持全球出貨量前列，累計出貨量超過165GW。同時，公司在儲能領域的表現(xiàn)同樣亮眼，成為全球領先的大型儲能系統(tǒng)整體解決方案提供商之一。截至2025年6月底，阿特斯儲能系統(tǒng)的訂單儲備總量達到了91GWh，手握訂單金額約32億美元。
回顧2025年的業(yè)績，阿特斯繼續(xù)展現(xiàn)其穩(wěn)健的發(fā)展步伐——第一季度，公司向70多個國家銷售了6.9GW的光伏組件；第二季度出貨量為7.9GW，環(huán)比增長14%，上半年累計出貨量達到14.8GW。
盡管面臨光伏行業(yè)整體價格調(diào)整的壓力，2025年前三季度阿特斯仍實現(xiàn)營業(yè)收入312.7億元，歸母凈利潤9.89億元。值得注意的是，儲能業(yè)務成為盈利的核心支柱，貢獻了超過30%的凈利潤，有效對沖了光伏組件業(yè)務的盈利壓力。
此外，阿特斯的財務狀況保持健康，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長120.9%，達到了約55億元。公司還完成了多個重要項目的融資，如美國德克薩斯州馬弗里克縣的“鄧肯堡”儲能電站項目以及亞利桑那州兩個重點能源項目的建設融資及稅收抵免融資。
通過這次成功的股份回購并注銷，阿特斯不僅展示了其強勁的財務實力和對未來發(fā)展的信心，同時也進一步鞏固了其在全球光伏與儲能市場的領先地位。
面對不斷變化的市場環(huán)境，阿特斯始終秉持穩(wěn)健前行的態(tài)度，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強股東回報，確保公司在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
審時度勢，斷臂謀生
5億元真金白銀的回購并注銷，不僅夯實了股東回報，更折射出阿特斯在行業(yè)波動中依然保有充沛的現(xiàn)金流與穩(wěn)健的財務底色。
但穩(wěn)健不等于固守。面對全球貿(mào)易壁壘高筑、地緣政策頻繁轉(zhuǎn)向的新常態(tài)，阿特斯展現(xiàn)出另一面：高度的現(xiàn)實敏感與戰(zhàn)略靈活性。
2025年11月30日，阿特斯公告宣布對美國業(yè)務進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。公司與控股股東Canadian Solar Inc.（CSIQ）共同設立兩家新公司：一家運營其在美國的光伏電池片和組件工廠，另一家負責儲能電芯、電池包及直流系統(tǒng)制造。交易完成后，CSIQ持股75.1%，阿特斯持股24.9%，不再擁有控制權，僅保留分紅等法定權益。
阿特斯獲得一次性股權轉(zhuǎn)讓對價及后續(xù)美國業(yè)務24.9%的持續(xù)股權收益，75.1%股權對應的交易金額約為3.52億元。
簡單來說，就是阿特斯聯(lián)合大股東調(diào)整美國市場業(yè)務，轉(zhuǎn)讓供美海外儲能、光伏與電池工廠。
此舉直接回應美國《大而美法案》（OBBB）的要求：外國實體若持股超過25%，將無法獲得本土制造補貼。阿特斯將持股精準壓至24.9%，既保住補貼資格，又規(guī)避了美國對中國光伏產(chǎn)品加征的25%關稅。
美國是阿特斯最大單一市場之一，常年占其全球出貨量的20%–25%。2024年，公司在北美光伏出貨量位居全球前二，工商業(yè)與大型電站渠道市占率分別增長88%和56%。面對如此關鍵的市場，放棄控股權并非退縮，而是現(xiàn)實選擇——在政策壁壘高筑的環(huán)境下，合規(guī)比控制更重要。
調(diào)整后，CSIQ全面負責美國市場的制造與銷售，阿特斯則聚焦歐洲、拉美、亞洲和中東等非美區(qū)域，繼續(xù)推進組件、儲能及系統(tǒng)集成業(yè)務。表面看是“斷臂”，實則是用股權結(jié)構(gòu)換市場準入。
在行業(yè)劇烈洗牌中，這種冷靜切割，更加體現(xiàn)了一家24年老廠的務實與韌性。
12月19日，光伏龍頭阿特斯（688472.SH）發(fā)布公告，宣布為期一年的股份回購方案實施完畢。公司累計斥資5.006億元回購了4507.72萬股股份，占公司總股本的1.22%。
股份注銷意味著公司永久性減少發(fā)行在外的股票數(shù)量，在凈利潤不變的情況下，每股收益將得到提升，直接增厚股東權益。此舉亦是管理層對公司長期價值的認可。
阿特斯成立于2001年，至今已有24年歷史，是中國光伏行業(yè)歷史最悠久的企業(yè)之一。公司由清華學子、加拿大工程院院士瞿曉鏵博士一手創(chuàng)辦，現(xiàn)已發(fā)展成擁有全球超1.5萬名員工的行業(yè)巨頭。
2023年6月，這位坐著輪椅的清華博士，帶著一手締造的光伏巨頭，登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，目前總市值超過500億元。
輪椅上的鋼鐵俠
阿特斯的創(chuàng)始人——瞿曉鏵祖籍江蘇常熟，1964年出生于北京。因父親早年在清華任教，他從出生到大學畢業(yè)，都在清華園度過。
瞿曉鏵自幼便受到濃厚學術氛圍的熏陶，17歲時，他考入清華大學物理系，開啟了對科學探索的旅程。1986年，從清華大學畢業(yè)后，瞿曉鏵遠渡重洋留學加拿大，先后獲得了曼尼托巴大學和多倫多大學的碩士與博士學位，專注于半導體光學設備及太陽能電池的研究領域。
1995年，瞿曉鏵成為加拿大安達略省電力公司開發(fā)項目SpheralSolarTM七人小組的帶頭人，開始在光伏研發(fā)領域嶄露頭角。2001年，當中國光伏行業(yè)正處于騰飛之時，瞿曉鏵帶著技術和夢想回國創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)建了阿特斯光伏電子（常熟）有限公司。
創(chuàng)辦之初，阿特斯沒有團隊、沒有員工、沒有廠房……瞿曉鏵身兼數(shù)職，既是總經(jīng)理，也是產(chǎn)品經(jīng)理，還是質(zhì)量經(jīng)理。第一次出貨時，為了保證產(chǎn)品萬無一失，他24小時守在生產(chǎn)第一線，連續(xù)奮戰(zhàn)幾個晝夜，順利完成了首張訂單。
2005年，瞿曉鏵憑借對市場的敏銳洞察力，果斷轉(zhuǎn)型大型光伏電站組件生產(chǎn)，使公司迅速實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展。次年，阿特斯成功在美國納斯達克上市，成為中國第一家登陸美國納斯達克的光伏一體化企業(yè)。
作為低調(diào)務實的實業(yè)家，瞿曉鏵曾說：“阿特斯不想做老大，阿特斯只想做最后一個死的光伏企業(yè)。”
瞿曉鏵極致的風險意識、長期主義和對生存極限的清醒認知——不追求速勝或稱霸，而是以“活下去”為最高準則，反而讓阿特斯數(shù)次穿越光伏寒冬，鍛煉出獨一檔的韌性。
在阿特斯二十四年的發(fā)展歷程中，公司歷經(jīng)單晶硅片取代多晶硅片、PERC取代鋁背場電池、大尺寸硅片的替代等多次光伏產(chǎn)業(yè)改革的洗禮，卻依然在光伏領域20多年的跌宕起伏中，穩(wěn)健前行。
然而，命運卻在2019年給瞿曉鏵帶來了巨大的考驗。55歲的瞿曉鏵在寧夏考察光伏電站時遭遇了一場意外，導致他高位截癱，但他并未因此而放棄。經(jīng)過不懈的努力和康復訓練，兩年后，借助外骨骼機器人輔助，瞿曉鏵再次站了起來，就像“輪椅上的鋼鐵俠”一樣，繼續(xù)領導阿特斯前行。
即便遭遇如此不幸，瞿曉鏵依然活躍在公眾視野中，主持日常工作，亮相展會，為球賽開球，上電視演講。他的堅韌不拔和積極向上的精神為公司注入了強大的動力。
在他的領導下，阿特斯2024年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.47億元。雖然同比下滑22.60%，而同期，其他主要光伏組件廠商均陷入巨額虧損之中。
事實上，去年國內(nèi)光伏組件價格整體降幅接近30%，而到了當年年底單晶PERC、N型TOPCon等主流組件交易均價一度跌破0.7元/W，多數(shù)光伏產(chǎn)品價格甚至跌至現(xiàn)金成本線下方。
然而，阿特斯卻成為這一輪光伏寒冬中為數(shù)不多、依然保持盈利的企業(yè)。
穩(wěn)健前行，5億回購收官
12月19日，阿特斯（688472.SH）宣布為期一年的股份回購計劃圓滿結(jié)束。此次回購共耗資5.006億元，回購了4507.72萬股公司股份，占總股本的1.22%。根據(jù)回購方案，這些回購的股份將被全部注銷，從而減少公司的注冊資本。
阿特斯自2024年底開始啟動這一輪回購行動，計劃使用不低于5億元、不超過10億元的資金，在12個月內(nèi)完成回購。實際操作中，阿特斯于2025年1月22日首次實施回購，并在市場價格波動中，以每股8.34元至16.52元的價格區(qū)間完成了全部回購。
截至12月15日，公司已回購了相當于總股本1.18%的股份，短短三天后即宣布回購方案實施完畢。
股份注銷意味著阿特斯永久性地減少了發(fā)行在外的股票數(shù)量，這不僅提升了每股收益，也直接增加了股東權益。控股股東Canadian Solar Inc.的持股比例也因此從30.12%提升至30.51%，彰顯了管理層對公司長期價值的信心和承諾。
作為一家擁有24年歷史的老牌光伏企業(yè)，阿特斯如今已成為全球光伏行業(yè)的領頭羊之一，擁有超過1.5萬名員工，業(yè)務遍及全球160多個國家和地區(qū)。
阿特斯在光伏組件領域連續(xù)14年保持全球出貨量前列，累計出貨量超過165GW。同時，公司在儲能領域的表現(xiàn)同樣亮眼，成為全球領先的大型儲能系統(tǒng)整體解決方案提供商之一。截至2025年6月底，阿特斯儲能系統(tǒng)的訂單儲備總量達到了91GWh，手握訂單金額約32億美元。
回顧2025年的業(yè)績，阿特斯繼續(xù)展現(xiàn)其穩(wěn)健的發(fā)展步伐——第一季度，公司向70多個國家銷售了6.9GW的光伏組件；第二季度出貨量為7.9GW，環(huán)比增長14%，上半年累計出貨量達到14.8GW。
盡管面臨光伏行業(yè)整體價格調(diào)整的壓力，2025年前三季度阿特斯仍實現(xiàn)營業(yè)收入312.7億元，歸母凈利潤9.89億元。值得注意的是，儲能業(yè)務成為盈利的核心支柱，貢獻了超過30%的凈利潤，有效對沖了光伏組件業(yè)務的盈利壓力。
此外，阿特斯的財務狀況保持健康，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長120.9%，達到了約55億元。公司還完成了多個重要項目的融資，如美國德克薩斯州馬弗里克縣的“鄧肯堡”儲能電站項目以及亞利桑那州兩個重點能源項目的建設融資及稅收抵免融資。
通過這次成功的股份回購并注銷，阿特斯不僅展示了其強勁的財務實力和對未來發(fā)展的信心，同時也進一步鞏固了其在全球光伏與儲能市場的領先地位。
面對不斷變化的市場環(huán)境，阿特斯始終秉持穩(wěn)健前行的態(tài)度，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強股東回報，確保公司在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
審時度勢，斷臂謀生
5億元真金白銀的回購并注銷，不僅夯實了股東回報，更折射出阿特斯在行業(yè)波動中依然保有充沛的現(xiàn)金流與穩(wěn)健的財務底色。
但穩(wěn)健不等于固守。面對全球貿(mào)易壁壘高筑、地緣政策頻繁轉(zhuǎn)向的新常態(tài)，阿特斯展現(xiàn)出另一面：高度的現(xiàn)實敏感與戰(zhàn)略靈活性。
2025年11月30日，阿特斯公告宣布對美國業(yè)務進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。公司與控股股東Canadian Solar Inc.（CSIQ）共同設立兩家新公司：一家運營其在美國的光伏電池片和組件工廠，另一家負責儲能電芯、電池包及直流系統(tǒng)制造。交易完成后，CSIQ持股75.1%，阿特斯持股24.9%，不再擁有控制權，僅保留分紅等法定權益。
阿特斯獲得一次性股權轉(zhuǎn)讓對價及后續(xù)美國業(yè)務24.9%的持續(xù)股權收益，75.1%股權對應的交易金額約為3.52億元。
簡單來說，就是阿特斯聯(lián)合大股東調(diào)整美國市場業(yè)務，轉(zhuǎn)讓供美海外儲能、光伏與電池工廠。
此舉直接回應美國《大而美法案》（OBBB）的要求：外國實體若持股超過25%，將無法獲得本土制造補貼。阿特斯將持股精準壓至24.9%，既保住補貼資格，又規(guī)避了美國對中國光伏產(chǎn)品加征的25%關稅。
美國是阿特斯最大單一市場之一，常年占其全球出貨量的20%–25%。2024年，公司在北美光伏出貨量位居全球前二，工商業(yè)與大型電站渠道市占率分別增長88%和56%。面對如此關鍵的市場，放棄控股權并非退縮，而是現(xiàn)實選擇——在政策壁壘高筑的環(huán)境下，合規(guī)比控制更重要。
調(diào)整后，CSIQ全面負責美國市場的制造與銷售，阿特斯則聚焦歐洲、拉美、亞洲和中東等非美區(qū)域，繼續(xù)推進組件、儲能及系統(tǒng)集成業(yè)務。表面看是“斷臂”，實則是用股權結(jié)構(gòu)換市場準入。
在行業(yè)劇烈洗牌中，這種冷靜切割，更加體現(xiàn)了一家24年老廠的務實與韌性。